新興企業株価、不振の原因！
新興企業の株価の不振が続いています。
その理由を考えて見ます。
そもそも新興企業の不振は、０６年のライブドア・ショックから始まりました。
理由はいくつか考えられます。
１．０６年１月のライブドア・ショックをキッカケに、新興市場への不信感が
出てきた。
２．ＵＳＥＮとインデックスが、06年4月19日と20日に、業績下方
修正を発表した。それが新興市場の株価全体を大きく
下げることに拍車をかけた。
３．５月１０日、金融庁は日本最大の監査法人である中央青山
監査法人に対して、７月１日から２ヵ月間の業務停止命令
を出した。
これは、2005年10月に発覚したカネボウ粉飾決算に、同
事務所の会計士が加担していたため。
中央青山監査法人は、ライブドア・マーケティングの
監査法人も務めていた。
監査法人の会計処理に不信感が高まる。
４．5月18日、アーバンコーポレーションが業績を大幅に
下方修正。これが不動産ファンド関連企業の株価全体を
大きく下げる原因の一つとなった。
監査法人のトーマツとの会計処理とアーバンの判断に
意見の食い違いが生じたための大幅下方修正。
トーマツ監査法人は、会計の厳格化を求めた。
５．7月18日(火)、日経平均株価は、４０８円急落！
7月18日の、ゼロ金利解除を受けた企業業績への影響を
懸念したため。ゼロ金利解除になれば、借入金を多く
抱えた企業は、金利が負担になる事が予想される。
新興企業の多くは、成長のため、借入金を多く抱える
傾向がある。例えば楽天は、買収を盛んにしたため、
借入金が6000億円以上あり、大きく膨らんでいる。
また不動産関連銘柄も、借入金が大きい。
６．10月19日と20日、ＵＳＥＮとインデックスがそれぞれ
大幅な業績下方修正を、再び発表した。
監査法人の監査の厳格化を受けた「減損ショック」。
今後、監査法人の監査はますます厳しくなることが予想
され、これが新興企業への逆風となる事が予想される。
７．焼き肉店チェーン「牛角」を展開するレックス・ホールディングス(2688)
は、注力の「牛角」が不振、その他の業態も不振で2006年12月期は
大幅赤字。そのため株価は急落。
２００６年１１月、経営建て直しのため、MBO(経営陣による企業買収)を
発表し、株式非公開化を決定。しかしそれは、「個人投資家は置き去り
にされた」、という強い批判を受ける。
（07年2月26日、レックス・ホールディングス(2688)は2006年12月期の
連結最終損益が９１億円の赤字と発表。従来予想の８億円の赤字を
大幅に上回った）
８．航空業界に鳴り物入りで参入した「スカイマークエアラインズ(9204)」は、
業績不振のため株価低迷が続いている。
９．急成長していたと思われたコンピューター周辺機器メーカーのアドテックス。
実は粉飾決算で大赤字。そのため、経営破たんし上場も廃止となった。
しかも副社長は元暴力団組長だったことが発覚。
以上の理由で、新興市場の株価は低迷が続いているものと見られます。
この点については、また申し上げます。
ちなみに、企業不信を招いているのは新興企業だけはありません。
大企業も、不信を招いています。
以下は、旧中央青山監査法人が会計処理をした企業です：
１９９９年：ヤオハンジャパン、倒産
山一證券、倒産
２００４年：足利銀行、倒産
２００５年：カネボウ、上場廃止
２００６年：日興コーディアルグループ、粉飾決算
上場廃止になった大企業
２００４年１２月１７日：西武
２００５年 ６月１３日：カネボウ
２００６年２月、日興、粉飾決算発覚
２００６年２月、三洋電機、粉飾決算発覚
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