バフェット！バフェットの投資法？！バフェットが重視する指標、ＲＯＥ(株主資本利益率)とは？花王！

バフェットが花王(4452)に投資？
世界第２位の資産家、バフェットの投資法とは？！！
バフェットが重視する指標、ＲＯＥ(株主資本利益率)とは？

ＲＯＥは、株主から預かった資金をいかに効率よく回して、利益を上げるか、という
指標です。

花王(4452)のＲＯＥは、１６．１％（06年3月期）です。

日本の企業は、一般的にＲＯＥが欧米より低い企業が多いです。
（詳しくは、ＲＯＥをご覧下さい）

その中で、花王(4452)は高いほうです。

バフェット氏が好むＲＯＥの高さは、どのくらいでしょうか？

一般的に１５％以上です。しかも、高ければ高いほど良いです。

実際にバフェット氏が投資した企業のＲＯＥの高さを見てみましょう。

　ゼネラル・フーズ　　　　１６％前後（バフェット氏が株を購入した時のＲＯＥ）

　コカ・コーラ　　　　　　　　３３％（それ以前の５年間の平均ＲＯＥは２５％でした）

　ハーシー・フーズ　　　　１６．７％（過去１０年間の平均ＲＯＥ）
　（チョコレートのメーカーです）

　キャピタル・シティーズ　１８％（バフェット氏が株を購入した時のＲＯＥ）

　サービス・マスター　　４０％

　ＵＳＴ　　　　　　　　　　３０％強

　ガネット　　　　　　　　２７％

　マクドナルド　　　　　１８％

『億万長者をめざすバフェットの銘柄選択術』５４～５５ページより

メアリーバフェット (著), デビッドクラーク (著), Mary Buffett (原著),
David Clark (原著), 井手正介 (翻訳), 中熊靖和 (翻訳)
Ｋａｚ(朗読)←冗談です。（*^_^*）

では花王(4452)を見てみましょう。

花王の過去数年間のＲＯＥ(連結ベース)は、以下の通りです：

00年　１２．７％
01年　１３．１％
02年　１４．２％
03年　１５．５％
04年　１６．５％
05年　１４．９％
06年　１６．５％

０３年からＲＯＥが、ギリギリ１５％を超え始めましたが、０５年度は１５％を切って
います。

■　バフェットの好む、有利子負債の割り合い

有利子負債は２００億円以上あります。

無借金を好むバフェットは、この有利子負債をどうみるでしょうか？

花王の純利益は、毎年７００億円以上あります。ということは、有利子負債は、
１年で返すことが可能です。

バフェット氏は無借金を好みますが、この程度の有利子負債は問題ないでしょう。

今までも、有利子負債の割合が、純利益の２倍あった企業に投資しているからです。

つまり、２年で有利子負債を返済できる範囲でした。

■　『ブランド力』

バフェット氏は、圧倒的なブランド力をもった企業を好みます。

コカ・コーラしかり、ひげ剃りのジレットしかり。（この２社は、バフェット氏の
「永久保有銘柄」です。）

ブランド力こそが、強い企業の条件、とバフェット氏は説きます。

バフェット氏のサイトマップへ続く…

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